(Источник BitMEX Research) Как видно на графике, с 2013 по 2018 годы рынок Биткойна вырос более чем в 10 раз, достигнув рыночной капитализации в $4 трлн! Если бы мы не были так удивлены ростом цены актива выше $20 000, то могли бы предположить, что этот рост был спровоцирован массовым применением биткойна в качестве расчётной денежной единицы. Но если мы признаем наличие спроса на Биткойн со стороны институциональных инвесторов и крупных компаний, то можем сделать вывод о том, что он становится популярным у традиционных финансовых институтов из-за его способности обеспечить им доступ к золоту. Кроме того, мы можем заключить, что спрос на Биткойн со стороны крупных потребителей является косвенным подтверждением роста его цены. В конце концов, спрос на золото и другие финансовые активы во многих случаях коррелирует со стоимостью самого актива. На приведённом ниже графике показано распределение мирового объёма торговли золотом (источники Coinmetrics.io, Finder.org, Blockchain.com). Мы видим, как после пика 2014 года цена драгоценного металла постепенно снижается. На графике чётко просматривается три фазы, когда актив демонстрировал заметные признаки перепроданности. Это говорит о том, что инвесторы продолжают проявлять интерес к нему, а значит, есть основания ожидать дальнейшего развития событий в этом направлении. В настоящее время объём торгов золотом составляет около 8% от всех мировых активов. При сохранении текущих тенденций, в ближайшие несколько лет ожидается увеличение этого показателя до 20%. Рисунок 3 — Распределение мировых запасов золота по типам резервов; количество доступных единиц хранения (в тоннах); общая стоимость золота (USD). Источник Blockchain.com Если рассматривать это развитие как позитивный сценарий, то можно сказать, что спрос на золото продолжает расти даже в условиях снижения цен на него. Если же такой сценарий представляется нам негативным, то следует признать, что спрос на золото продолжит снижаться ещё достаточно долгое время, прежде чем достигнет своего окончательного пика.